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长春高新闪崩 医药股暴涨后一地鸡毛 未来谁将成投资香饽饽?

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【摘要】:
今年上半年医药板块整体大涨,估值不断冲高,不过近一个月以来已明显进入了回调状态。那么,在带量采购等重大政策调控下,又经历了疫情的冲击和考验,未来医药板块走势如何,投资方向又在哪里?

来源: 新浪医药新闻 

文/haon

 

 

9月14日,被称为“药中茅台”的长春高新(000661.SZ)午后突然迎来今年以来第一个跌停,当日收盘报371.62元/股,市值蒸发167亿元,据估算,14日长春高新股东人均亏损约18.8万元。

在无明显利空消息下,长春高新此次大跌实属罕见,惊呆市场,甚至一度冲上微博热搜,许多投资者表示不明所以。

此次异常波动更是引发了市场上关于长线价值投资逻辑的讨论,同时也引发了市场对于医药板块持续回调的担忧。

今年上半年医药板块整体大涨,估值不断冲高,不过近一个月以来已明显进入了回调状态。那么,在带量采购等重大政策调控下,又经历了疫情的冲击和考验,未来医药板块走势如何,投资方向又在哪里?

长春高新回调中又遭闪崩,医药板块暴涨后一地鸡毛

值得注意的是,在长春高新遭遇闪崩之前,其下跌趋势在今年8月4日冲顶513.50元/股的历史高位后就已经开启,截至今日383.36元/股,长春高新累计跌幅已达25%。

而与长春高新下调趋势相同的是,医药板块在经历了今年上半年大放异彩、一骑绝尘之后也整体回落。

据统计,今年以来,共有多只医药个股一度涨幅翻倍(剔除2020年上市新股),其中,医疗防护产品的英科医疗一度超过10倍问鼎,硕世生物、振德医疗、西藏药业、长春高新、智飞生物、赛生药业、康泰生物、贝瑞基因、复星医药也出现涨势喜人,遥遥领先。

不过,目前医药板块已经明显出现回调,除长春高新持续回落外,西藏药业、硕世生物等医药股跌幅较最高点已经下落超100%,智飞生物、康泰生物、复星医药等也大幅下跌。有投资者认为这是市场追涨后剩下的一地鸡毛残局。

而据有关专家分析,尽管目前医药板块已经开始回落,但是整体来看仍然估值过高,特别是龙头企业估值溢价已经完成,接下来将继续承受估值回落的压力,预计明年医药板块的估值以头部公司估值为例将在50倍左右。

后疫情时代,医药板块投资方向

整体而言,在近几年政策密集出台及2020年突发的疫情影响下,医药板块各细分领域呈现出不同的发展状态,且内部变化及分化明显,未来有哪些重点投资方向,新浪医药整理了近日兴业证券、西南证券、东兴证券、平安证券等券商首席分析师指出的一些方向,而一些龙头企业的动作也可以给我们一些启发。

1、新冠疫情特效产品

短期来看,在疫情尚未完全扑灭的情况下,疫情的特效产品存在投资机会,特别是疫苗和中和抗体两方面。“目前我们都将关注重点放在疫苗和中和抗体的临床进展上,但是除了研发速度以外,我们还要关注它的“量”,也就是生产产能、销售价格等关键因素,但总体而言我认为新冠特效产品的定价前期如果涉及到自愿自费可能价格偏高一些,后面不排除这个价格是梯度的,如果从大规模的人群消费来看,我们预计这个价格是一个相对偏合理的价格“,有券商分析师指出,新冠特效产品可能不会给企业带来非常高的利润。

2、满足未满足的需求的细分领域:

(一)发力传统的细分方向—如抗病毒领域

现在大家都在关注药物的细分领域,其实医药包含的细分领域很多——一些传统的方向也可以突破创新。

因为新冠疫情,许多企业都开始意识到要重视抗病毒、抗感染领域的布局,这其实是一个老的方向,这两年市场已经有一些增量。从企业动向来看,不久前,恒瑞医药2款新药获批临床,均拟用于治疗慢性乙型肝炎,就是旨在发力乙肝抗病毒领域。

此外,传统的流感药物奥司他韦随着上市时间变长,已经出现耐药的情况,为此,急需新的药物来满足更多的需求。而这次疫情也让我们意识到,国内没有足够的抗病毒、抗感染备选药物在公共卫生事件突发时推向临床。

(二)开拓布局新领域——争当第一梯队

对标海外,争当国内细分领域的第一梯队,也是一个方向。

以恒瑞医药为例,恒瑞医药去年宣布引进德国公司两款用于治疗干眼症的药物,进军眼科市场,填补国内空白市场,引发关注。而放眼中国整个眼科用药化药市场,在2016年已经突破100亿大关,但占领市场份额主要的还是以外企为主,国内并没有形成眼药制剂的寡头。因此,恒瑞此举,开拓了新的极具生长力赛道。

同样,作为国内医疗器械龙头企业的迈瑞医疗继体外诊断、生命信息与支持和医学影像之后,不久前也正式宣布推出第四大板块,将目光瞄向骨科赛道。究其原因,就是骨科这个赛道市场空间巨大,目前国产的第一梯队也并没有完全形成。

3、泛创新+泛医药消费

创新+医药消费。创新已经成为医药板块发展的主旋律,创新包括了创新药、创新检测、创新器械,包括创新疫苗和创新药产业链……等各个环节;医药消费这块包括了医疗服务,包括连锁药店,还有刚刚讲的一些核医学的相关的服务和药品,这些都将是未来大的发展方向。

整体而言,在证券分析师们看来,医药行业正在加速淘汰落后产能并且不断驱动创新,优秀的公司一定会适应政策和市场自我进化。而面对目前医药板块的高估值现象,他们认为,估值消化还将靠业绩增长来实现。

事件回顾

长春高新是中国生长激素领域的最大龙头,市场占有率位居国内第一。公司先后推出生长激素粉针、水针,收获了巨大的成功,旗下百克生物(疫苗)与金赛药业(生长激素)、华康药业(血栓心宁片)、高新地产并称为长春高新“四驾马车”。

得益于生长激素和疫苗业务的井喷发展,再加之因为生长激素研发门槛高,短期内竞争格局不变,长春高新一直被看作是一间充满投资价值的公司,也是社保基金的“心头好”、基金机构的重仓股,据悉,截至2020半年报,共有上千只基金持有长春高新。

也由此,长春高新这些年一直在涨,按前复权股价看,从2005年10月的到今年8月4日的高点513.50元,长春高新最高涨幅近500倍,被誉为“药中茅台”。

目前市场上对于长春高新的突然跌停主要有两种观点:一是长春高新此前涨幅过高,资金抱团意愿松散;二是一份会议纪要引发的血案,显示公司生长激素业务板块明年纯销增速目标从35%下调至25%,此外公司第二大股东年底计划减持。

不过对于传言,长春高新表示从未发布过未来几年的业绩展望,公司未收到相关股东减持意向通知。今天早上,为稳固市场信心,长春高新又发布了一份业绩预告释放利好:前三季度预计盈利21.71亿元–22.95亿元,同比增长75%-85%。截至今日收盘,长春高新小幅回涨3.16%。