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投资生物技术公司 投资人都看重哪些?

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【摘要】:
根据这些标准,完美的生物技术公司,最好已有多款获批药物,且每款药物都能达到“重磅”标准。此外,这些药物距离保护期和专利期过期,还有很长的时间。此外,它还需要有大量位于3期临床的研发管线,并且得到大量投资人的看好与投资。

新冠疫情期间,很多行业都受到了影响。然而在生物技术领域,不少风投机构却在最近募集了数十亿美元的资金,寻找投资机会。IPO方面,也有不少生物技术新锐正在摩拳擦掌,准备登陆纳斯达克。

 

在之前的分析中,我们曾谈到生物技术领域为何在疫情中能保持活跃。今天,我们将分享The Motley Fool投资专栏的知名作者Keith Speights先生的一篇文章。文章里,他提到了投资生物技术公司的几个要诀。

 

 

搞清哪些是生物技术公司?

 

这个要诀看起来很滑稽,实则并不简单,而且非常重要。在他看来,生物技术是“生物”和“技术”两个字的整合,需要用到生物体。譬如使用基因编辑技术,或者开发生物抗体药物的公司,都属于这个范畴。

 

但他也指出,虽然很多大药企都会开发生物抗体药物,通常它们不被当作是生物技术公司,因为这些公司的主要收入可能来自其他领域。而在另一方面,人们也习惯将小型医药公司称为生物技术公司,即便它们并没有使用生物体来制造药物

 

因此他建议,可参考一些投资网站对于各个公司的分类。如果这些公司的信息上标有“医学/生物医学/遗传学”等信息,可以认为这是家生物技术公司。

 

 

风险在哪里?

 

任何投资都有风险。在生物技术领域,主要的风险点如下:

 

首先,我们要考虑临床试验失败的可能性。这或许是生物技术领域最主要的风险之一。为了推进药物上市,所有的生物技术公司都需要测试其安全性和有效性。简单来讲,一款药物的研发需要经历体外细胞实验、动物实验、人类试验等步骤,人类试验又要分为几个不同的阶段。而生物技术公司的在研药物很多都处于临床前阶段,因此风险不小。要知道,很多药物都没有机会正式进入临床。而进入临床试验的药物,总体来看,也只有11%能最终递交上市申请。

 

第二个风险点在于监管批准。即便这些脱颖而出的药物走到了申请上市的这一步,根据BIO的数据,依然有15%会在这一环节掉队,被FDA拒绝。有时,这些生物技术公司会继续进行额外试验,寻求获批。但更多时候,一款药物的被拒,意味着开发道路的终止。

 

第三个风险点是市场推广。即便一款药物获批上市,也未必能在市场上取得成功。是否被纳入保险,是很重要的考量。对于新产品而言,尤其如此。

 

最后一个风险在于专利。Speights先生指出,生物药享有12年的独家保护期,期间不会有生物类似药与其竞争。在非生物药方面,这个时间一般是5年。而在专利上,一般会在注册的20年后过期。在保护期和专利期过期后,需要考虑生物类似药和仿制药带来的影响。

 

 

投资人看重什么?

 

根据这些标准,完美的生物技术公司,最好已有多款获批药物,且每款药物都能达到“重磅”标准。此外,这些药物距离保护期和专利期过期,还有很长的时间。此外,它还需要有大量位于3期临床的研发管线,并且得到大量投资人的看好与投资

 

显然,这样的完美公司并不存在。但Speights先生指出,以上这些均可以作为寻找可靠生物技术公司时的参考。细分的话,可以分为“现有的产品”,“管线产品”,“经济情况”,以及“估值”四个维度。维度的综合表现越好,这家生物技术公司也越值得投资。

 

在第一个维度里,投资人看重的是现有药物的数量,以及现有药物的市场表现。如果一家公司在多个领域都有“重磅”药物,自然是一个非常好的信号。

 

在研管线可能较难评估。但总体来讲,多款药物进入后期临床阶段的公司,风险就比管线还在很早期的公司要来得保险。至于管线的潜力,也可以参考其他分析师的意见,了解成功的可能性。倘若有大型药企与小型生物技术公司达成合作,且支付了不菲的合作资金,可能也是一个积极的现象。

 

在经济情况上,大型生物技术公司有着其优势。而在估值上,利用一些传统的方法,投资人会对不同公司进行比较,找出其中的佼佼者。

 

 

参考资料:

[1] How to Invest in Biotech Stocks, Retrieved May 31, 2020, from https://www.fool.com/investing/how-to-invest-in-biotech-stocks.aspx

 

 

来源: 创鉴汇