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【时代方略】重磅发布!中国医药上市公司景气指数

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【摘要】:
哪些赛道备受追捧?哪些又在经历寒冬?

2019年是中国医药行业波澜壮阔的发展历程中的重要一年,这一年中,时隔18年再次修订的《药品管理法》和新制定的《疫苗管理法》正式出台、第二批带量采购如约而至、《第一批国家重点监控合理用药药品目录》发布等等事件影响了医药行业的发展趋势,影响了无数药企和医药人的发展之路。时代方略通过对中国医药上市公司的经营数据进行深入分析,编制了2019时代方略中国医药上市公司景气指数,展现中国医药产业的发展变化。

 

本次时代方略中国医药上市公司景气指数共涵盖了在沪深交易所上市的共320余家医药生物类上市公司。2019年是科创板大幕开启之年,众多创新能力强,在细分领域内拥有明显竞争优势的公司成功上市。本次景气指数也将这22家科创板上市公司纳入统计。

01

上市药企:多元化发展是趋势

 

 

根据公司属性和地域分布,共将国内医药上市公司划分为六大地域和七大细分领域。在地域分布方面,华东地区仍是国内医药上市公司的最大“聚集地”,区域内行业发展基础扎实、协同发展趋势明显。在细分领域方面,化学制药类企业占比最多,但时代方略也观察到,越来越多的上市药企采取了多元化发展策略药械结合、化学药和生物药并进、中药企业在非中药领域布局等现象层出不穷

 

 

根据公司属性和地域分布,共将国内医药上市公司划分为六大地域和七大细分领域。在地域分布方面,华东地区仍是国内医药上市公司的最大“聚集地”,区域内行业发展基础扎实、协同发展趋势明显。在细分领域方面,化学制药类企业占比最多,但时代方略也观察到,越来越多的上市药企采取了多元化发展策略药械结合、化学药和生物药并进、中药企业在非中药领域布局等现象层出不穷

 

02

行业现状:2019年总景气指数已达近五年来的最低点

 

 

2019年,中国医药上市公司总景气指数为139.09,处于“较为景气”的稳健发展区间。但是,在国内宏观经济换挡变速、人口老龄化不断加速等外部因素的影响下,2019年总景气指数已达近五年来的最低点近三年所呈现的缓慢下降趋势并没有得到改变,医药行业仍然面临较为严峻的产业调整和转型发展的压力。淘汰落后产能,拥抱全新的行业生态,以科技创新为驱动力推动行业前行是中国药企所共同肩负的使命。

 

03

指数分析:药企雇佣意愿降低,通过改善现金流以提升抗险能力

 

 

通过详细对比各项细分指标,我们可以看到在2019年的生产景气指数、成本景气指数低于前一年度,即行业整体收入规模和营业成本控制能力均较上一年度有一定程度下降。如何保持收入规模稳定、成本控制合理将是医药企业面临的共同问题。

 

其次,雇佣景气指数下降,企业雇佣意愿降低。然而企业盈利景气指数与上一年度相近,整体盈利能力未受影响。目前,带量采购范围不断扩大,针对学术代表进院的监管力度也日趋严格,企业的人才结构和人力资源投入方向需要根据实际业务需求进行调整,合理控制各项期间费用的支出结构,保证企业稳定的盈利能力

 

最后,现金流景气指数较高,反映出企业正在趋于保守,在整体盈利能力稳定的情况下通过改善现金流情况保持生产经营稳定,提升风险应对能力。近几月受疫情影响,大批中小型企业因现金流不支而纷纷倒闭,企业的持续经营能力成为行业关注的焦点。医药企业更需要构建起现金流“护城河”,需要通过模式搭建、结构设计等手段保持企业经营的血脉畅通,提升企业风险应对能力。

 

04

地域表现:华东地区优势明显

 

 

分地域来看,华北和华东两个经济较发达地区综合总景气指数较高,华中地区接近全国平均水平。东北地区景气指数较低,反映出区域性的医药产业发展动力不足的现状。

 

 

从细分指数方面看,华东地区优势十分明显,在各个细分指标下均有较高得分。反映出江浙沪地区的行业资源富集、产业链条完整、政策扶持完善等客观条件所带来的产业优势推动了区域内企业的良好发展态势。与此同时,雇佣景气指数高,人才聚集和产业聚集的积极循环已经形成

 

与之相反,东北地区的投资景气指数已经连续两年位于相对不景气的区间,反映出该区域内企业进行产能扩大、设施建设等动作的意愿较低,区域内产业发展亟需更大规模的政策扶持、更高层次的产业布局。

 

05

领域表现:华东地区优势明显

 

 

 

分细分领域来看,医药流通行业景气指数较高,两票制全面落地和多地的一票制试点,推动了行业整合,上市医药流通企业受益明显,进一步提升了景气指数。医药研发类企业景气指数近几年均保持在较高水平,反映出医药行业内创新研发的势头依旧强劲。受政策监管等方面的影响,医疗行业和中药行业景气程度较低,行业战略转型压力较大。

 

进入2020年,医药产业迎来了更加严峻的考验,宏观经济方面,在疫情冲击下经济形势不确定性陡增;政策方面,以《药品生产监督管理办法》和《药品注册管理办法》等为代表的政策法规连续落地;企业方面,不同类型企业均面临着新战略挑战和战略机遇。大浪淘沙沉者为金,在诡谲多变的行业环境中,只有始于战略、敢于创新、勇于转型、善于思考的企业和企业家才能突破旧模式、摆脱老品牌、打造新产品、适应新环境。